La pelea por el aceite de oliva tiene su fin: Dcoop y Acesur se quedan con Deoleo por 520 millones
Equipo de aceitedeoliva.com
5 noviembre, 2026 · 4 min de lectura
Deoleo, la empresa cotizada propietaria de marcas como Carbonell y Hojiblanca, ha firmado este 5 de noviembre de 2026 un contrato vinculante para vender su negocio operativo al consorcio formado por Dcoop y Acesur (Aceites del Sur). La oferta ganadora se ha impuesto a la presentada por Migasa y la italiana Coricelli, y pone fin a una puja que arrancó en agosto.
La operación aún necesita el visto bueno de la junta de accionistas y varias autorizaciones, y se prevé que tarde entre seis y ocho meses en cerrarse.
Cómo se ha llegado hasta aquí
En agosto, los fondos propietarios de Deoleo comunicaron a la CNMV que analizaban alternativas, incluida la venta, y empezó una puja con varios candidatos. Entonces ya contamos aquí la puja entre Dcoop y Coricelli. Estos fueron los pasos hasta el desenlace.
La puja por Deoleo, paso a paso
| Cuándo | Qué pasó |
|---|---|
| Mediados de agosto | Dcoop (470 millones) y Acesur (460 millones) compiten por separado, según Europa Press, que cita al diario italiano Italia Oggi. Deoleo confirma a la CNMV que sus accionistas analizan alternativas, incluida la venta. |
| 15 de agosto | La italiana Coricelli eleva su oferta a 500 millones, supera a las españolas y, según se informó, pide exclusividad en la negociación. |
| Agosto y septiembre | Crece la presión para que Deoleo siga en manos españolas. El 11 de septiembre, el ministro Luis Planas dice que le gustaría un comprador español, pero que hay que respetar las reglas del juego. |
| 26 de octubre | Fecha límite para las ofertas definitivas, según la prensa económica. |
| 30 de octubre | La puja se reordena en dos bloques: Dcoop con Acesur, y Coricelli con Migasa. |
| 5 de noviembre | El consejo de Deoleo firma un contrato vinculante con Dcoop y Acesur sobre un valor de empresa de 520 millones, destacando su respaldo financiero y la certidumbre de ejecución. |
Conviene no comparar a la ligera 460, 470, 500 y 520 millones: son cifras de momentos distintos y no se sabe si miden lo mismo. La de noviembre es el valor de empresa del 100 % de la filial, no lo que cobrarán los accionistas de la cotizada.
Qué COMPRA exactamente DCOOP
No es una OPA en sentido estricto, sino una compraventa de participaciones. Lo que se transmite es Deoleo Holding, la sociedad a través de la cual se desarrolla el negocio operativo del grupo. Deoleo posee el 50,99 % de esa filial y lo vende entero; el resto del 91,99 % procede de otros socios vendedores, y la cifra podría llegar al 100 % si se adhieren más.
El dinero que recibirá Deoleo por su participación se calcula sobre los fondos propios atribuibles, ajustados por deuda financiera neta, capital circulante y otras partidas. Deoleo lo estima entre 190 y 200 millones, antes de importes retenidos en garantía y sujeto a variaciones hasta el cierre.
La operación de un vistazo
Datos del hecho relevante remitido a la CNMV, según la información publicada por la prensa económica.
| Aspecto | Qué se sabe |
|---|---|
| Compradores | Dcoop y Acesur (Aceites del Sur), en consorcio |
| Valor de empresa | 520 millones de euros por el 100 % de Deoleo Holding |
| Parte que se vende | Aprox. el 91,99 % de Deoleo Holding, incluido el 50,99 % de Deoleo |
| Lo que podría recibir Deoleo | Entre 190 y 200 millones en fondos propios atribuibles, estimación sujeta a variaciones hasta el cierre |
| Condiciones pendientes | Junta de accionistas de Deoleo, autorizaciones de competencia de España y EE. UU. y visto bueno del Gobierno italiano en inversiones exteriores |
| Plazo estimado | Entre seis y ocho meses, según Deoleo |
Qué ha pasado en Bolsa
Si en agosto la puja disparó la cotización, el acuerdo definitivo la ha hundido. Las acciones de Deoleo llegaron a caer casi un 22 % a media mañana del 5 de noviembre, hasta unos 0,274 euros, y la sesión terminó con la acción cerrando en 0,27 euros, según TradingView, frente a los 0,35 del cierre anterior: una caída de las acciones de en torno al 23 %.
¿Cuáles pueden ser las posibles causas de la caída?
Ninguna de las fuentes consultadas explica la caída. Lo que sigue es una hipótesis a partir de los datos conocidos, no un hecho:
Cuatro posibles causas de la caída
- 1
No hay prima para los minoritarios
No es una OPA: la oferta no se dirige a todos los accionistas, sino que compra la filial. Quien cobra es la sociedad por su 50,99 %, no cada accionista por sus títulos.
- 2
Expectativas que se enfrían
La cotización se había disparado en agosto con la puja. Parte del mercado podía esperar un precio mayor, una guerra de ofertas más larga o una oferta por toda la cotizada.
- 3
Incertidumbre sobre el dinero
Deoleo estima entre 190 y 200 millones antes de retenciones, con hasta 40,8 millones en garantía por una contingencia fiscal ligada a Carapelli. Y no ha dicho si lo repartirá, lo reinvertirá o saldrá de Bolsa.
- 4
Una cotizada sin negocio
Si la venta se cierra, Deoleo se queda como una sociedad con caja y sin fábricas ni marcas operativas.
La alianza refuerza de manera decisiva el liderazgo de Deoleo en toda la cadena de valor del aceite de oliva y aporta certidumbre operativa a los productores y al sector en general.
— Ignacio Silva, presidente de Deoleo
Qué dice Dcoop sobre la compra
En un vídeo difundido en Facebook, el presidente de Dcoop, Antonio Luque, valora el acuerdo con Acesur para adquirir Deoleo y dirige el mensaje a los agricultores y a la calidad del producto. Estas son las ideas que recoge, según la transcripción del audio.
Se ha hecho una operación que puede ser importantísima para el futuro de nuestros miles de agricultores y ganaderos.
— Antonio Luque, presidente de Dcoop (vídeo en Facebook, transcripción del audio)
El mensaje habla de un «consorcio de la calidad» y de trabajar para que «se venda mucho más aceite de oliva en el mundo». Reconoce que la operación es «un primer paso» y que queda por delante conseguir autorizaciones y comunicarlo a la autoridad competente.
Para los agricultores, añade, es fundamental contar con marcas importantes, y cierra asegurando que, con Acesur y Dcoop, Deoleo «continúa en España».
El vídeo no aporta cifras ni compromisos concretos sobre precios a los agricultores, empleo o inversión. Para los datos de la operación remite al comunicado de Deoleo a la CNMV.
La presión política y las marcas
Desde agosto hubo presión para que Deoleo siguiera en manos españolas: CCOO pidió un comprador que priorizara «proyectos de capital nacional». El 11 de septiembre, el ministro de Agricultura, Luis Planas, afirmó que le gustaría que el comprador fuera español, aunque recordó que es una compraventa privada en la que hay que «respetar las reglas de juego», según Córdopolis. En las fuentes consultadas no consta que el Gobierno activara ningún veto.
En cuanto a las marcas, las fuentes coinciden en Carbonell y Hojiblanca. En agosto se había especulado con un reparto entre los compradores, pero el contrato firmado es uno solo con Dcoop y Acesur y no consta ningún reparto. Bertolli opera bajo licencia del grupo japonés Mizkan, que dispone de un plazo de dos meses para comunicar una posible rescisión a raíz del cambio de control. Hasta el cierre, la gestión, las fábricas y la actividad comercial siguen con normalidad.
Y mientras tanto, el aceite en origen
La operación llega en una campaña en la que el aceite se paga en origen a unos 3 €/kg mientras que producirlo en olivar tradicional cuesta entre 4,18 y 5,31 €/kg según AEMO. Lo analizamos en lo que cuesta de verdad un kilo de aceite y si es rentable producirlo. No hay datos que relacionen una cosa con la otra: son dos noticias de la misma campaña que conviene leer juntas.
Fuentes: Merca2, 5 de noviembre de 2026; El Español, 5 de noviembre de 2026; Infobae (Europa Press), 5 de noviembre de 2026; elDiario.es (Europa Press), 21 de agosto de 2026; Córdopolis, 11 de septiembre de 2026; TradingView (cotización de Deoleo); vídeo de Dcoop en Facebook. Hecho relevante de Deoleo a la CNMV, según la prensa económica. Las ofertas de agosto proceden de Europa Press, que cita a Italia Oggi; las fechas del 26 y el 30 de octubre, de titulares de la prensa económica.
